Né Menahem Globus le 31 mai 1929 à Tibériade, en Palestine mandataire, Menahem Golan sert d'abord comme pilote dans l'armée de l'air israélienne, avant de changer son nom en l'honneur du plateau du Golan à l'âge de dix-neuf ans. Il étudie la mise en scène théâtrale à la Old Vic Theatre School de Londres, puis devient l'assistant du réalisateur Roger Corman sur The Young Racers en 1963, une expérience formatrice auprès du maître du cinéma à petit budget. La même année, il cofonde avec son cousin Yoram Globus la société Noah Films, dont le premier grand succès, Sallah Shabati en 1964, obtient une nomination à l'Oscar du meilleur film étranger et remporte le Golden Globe l'année suivante. En 1979, les deux cousins rachètent la société américaine en difficulté Cannon Group, qu'ils transforment en quelques années en un studio produisant jusqu'à trente-cinq films par an, mêlant séries B d'action, comme la franchise Portés disparus avec Chuck Norris ou Cobra avec Sylvester Stallone, et projets plus ambitieux comme Love Streams de John Cassavetes ou Barfly de Barbet Schroeder. Golan réalise lui-même plusieurs films de la Cannon, dont The Delta Force (1986) et Over the Top (1987). Après la faillite de Cannon en 1989, il fonde la 21st Century Film Corporation puis New Cannon Inc., poursuivant la réalisation jusqu'en 2008. Il meurt le 8 août 2014 à Jaffa, en Israël.
Son passage comme assistant auprès de Roger Corman façonne durablement sa philosophie de production, fondée sur la rapidité, l'efficacité commerciale et le goût du cinéma de genre produit à moindre coût. Ancien pilote de l'armée de l'air israélienne et sioniste convaincu, il imprègne nombre de ses films d'un discours patriotique appuyé, opposant des héros américains ou israéliens à des figures ennemies souvent caricaturales. Sa formation théâtrale initiale à la Old Vic de Londres contraste avec l'orientation résolument commerciale que prendra l'essentiel de sa carrière de producteur et de réalisateur.
Golan développe, avec son cousin Yoram Globus, un modèle de production caractérisé par un décalage assumé entre des moyens financiers relativement élevés et des scénarios de pure série B, ce qui fait à la fois leur succès commercial et leur réputation de pourvoyeurs de films volontiers qualifiés de nanars. En tant que réalisateur, il privilégie l'action pure, les scènes de combat spectaculaires et un manichéisme revendiqué entre héros patriotes et antagonistes menaçants. Golan et Globus sont devenus célèbres dans les années 1980 sous le surnom des "Go-Go Boys" pour leur capacité à vendre des films au marché de Cannes sur la seule base d'une affiche, avant même le tournage.
Sallah Shabati, qu'il coproduit avec Yoram Globus, obtient une nomination à l'Oscar du meilleur film en langue étrangère en 1965 et remporte le Golden Globe de la même catégorie. Son film Opération Thunderbolt, qu'il réalise en 1977, reçoit également une nomination à l'Oscar du meilleur film étranger. Golan reçoit par ailleurs huit prix Kinor David pour l'ensemble de sa contribution au divertissement israélien, ainsi que le Prix Israël du cinéma.
Son cousin Yoram Globus, avec qui il fonde Noah Films puis rachète Cannon Group, constitue le partenaire indissociable de l'ensemble de sa carrière de producteur. Il découvre et lance la carrière de l'acteur belge alors inconnu Jean-Claude Van Damme, tout en travaillant régulièrement avec des stars du cinéma d'action comme Chuck Norris et Charles Bronson.
Le patriotisme et l'héroïsme militaire, souvent teintés d'un discours politique appuyé opposant l'Occident à des menaces terroristes ou communistes, traversent une large partie de ses réalisations. L'action pure et le combat physique constituent également un moteur narratif constant de son cinéma. Golan s'illustre enfin par un goût pour la démesure commerciale, produisant en parallèle des films de genre calibrés et des œuvres d'auteur ambitieuses, dans une tension permanente entre rentabilité et prestige artistique.