Devenu champion du monde et riche grâce à une série de victoires faciles, Rocky Balboa mène désormais une existence confortable, loin de la rage qui l'animait à ses débuts. Sa suffisance est brutalement remise en cause par Clubber Lang, un boxeur agressif et affamé de succès qui le provoque publiquement et finit par le vaincre lors d'un combat pour le titre. Anéanti par cette défaite et par la perte tragique de son mentor Mickey, Rocky doit tout reconstruire, avec l'aide inattendue de son ancien rival devenu ami, Apollo Creed. Ensemble, ils vont retrouver la faim et la rage nécessaires pour espérer reconquérir le titre mondial.