Réfugié à Hong Kong au début des années 1950, Ip Man tente de reconstruire sa vie en ouvrant une école de Wing Chun. Cependant, le milieu des arts martiaux locaux est contrôlé par un syndicat corrompu dirigé par le maître Hung. Pour avoir le droit d'enseigner, Ip Man doit d'abord prouver sa valeur lors d'un duel mémorable. Les tensions s'accentuent encore avec l'arrivée d'un boxeur britannique arrogant qui méprise ouvertement la culture chinoise.