Le dernier jour d'école de l'année 1976, dans une petite ville du Texas, réunit une galerie de lycéens aux préoccupations bien différentes. Les élèves de troisième fraîchement promus au lycée redoutent le bizutage traditionnel infligé par leurs aînés, tandis que Randall Floyd, star du football américain, refuse obstinément de signer l'engagement anti-drogue exigé par son entraîneur. Entre virées en voiture, fêtes improvisées et petites rébellions adolescentes, cette soirée sans véritable intrigue centrale capture l'insouciance et les angoisses discrètes d'une génération entière. Le film suit en parallèle plusieurs groupes d'amis qui se croisent, se perdent et se retrouvent au fil de cette nuit décisive avant les grandes vacances.