Margaret Thatcher, première femme Premier ministre du Royaume-Uni, dirige le pays d'une main de fer pendant plus de dix ans. Le film se concentre sur ses dernières années, lorsque, âgée et atteinte de démence, elle revit les moments clés de sa carrière. Entre souvenirs politiques et fantômes du passé, la Dame de Fer affronte sa propre fin.