Julian Marsh, directeur de comédie musicale sur le point de raccrocher sa carrière pour des raisons de santé, monte un spectacle de Broadway ambitieux censé être son chant du cygne. Lorsque la vedette de la revue se blesse à quelques heures de la première, une jeune danseuse inconnue est propulsée en urgence sur scène pour la remplacer. Le film mêle les coulisses frénétiques du théâtre de Broadway avec les numéros musicaux spectaculaires signés Busby Berkeley. Cette histoire de star née d'une nuit panique est devenue l'un des archétypes fondateurs du film de comédie musicale hollywoodienne.