Ruiné par la malhonnêteté de son comptable et souffrant de séquelles cérébrales après son combat contre Ivan Drago, Rocky Balboa est contraint de renoncer définitivement à la boxe sur ordre des médecins. De retour dans le quartier populaire de Philadelphie où il a grandi, il reprend la gestion du vieux gymnase de son défunt mentor Mickey et se consacre à l'entraînement d'un jeune boxeur prometteur, Tommy Gunn. Mais lorsque ce dernier, dévoré par l'ambition, se laisse séduire par un promoteur sans scrupules et tourne le dos à Rocky, une confrontation devient inévitable. Rocky doit également reconstruire une relation fragilisée avec son propre fils, délaissé par ses années de gloire.