Rocky Balboa savoure sa nouvelle notoriété après avoir tenu tête au champion du monde Apollo Creed, mais peine à transformer cette gloire soudaine en stabilité financière. Humilié par le fait de ne pas avoir remporté le combat malgré le soutien massif du public, Apollo Creed exige une revanche pour laver son honneur. Rocky, désormais marié à Adrian et bientôt père, hésite d'abord à reprendre l'entraînement, avant de se laisser convaincre de retourner sur le ring pour cette confrontation tant attendue. Ce second combat va définitivement faire basculer le destin du boxeur de Philadelphie.
Rocky II marque les débuts de Sylvester Stallone à la réalisation, l'acteur ayant cette fois pris en main l'intégralité de la mise en scène en plus de l'écriture et de l'interprétation du rôle-titre. Porté par le succès inattendu du premier film, Stallone a voulu prolonger l'histoire de Rocky et Apollo Creed en imaginant la revanche que réclamait logiquement l'orgueil blessé du champion après leur premier affrontement resté sans vainqueur clair. Le film explore également les conséquences concrètes de la célébrité soudaine de Rocky, incapable de convertir sa popularité en réussite financière durable. Stallone a voulu montrer un Rocky plus mature, désormais marié et bientôt père, dont la motivation à combattre à nouveau doit être justifiée autrement que par le seul appât du gain ou de la gloire.
La critique a réservé un accueil plutôt favorable à cette suite, saluant la continuité émotionnelle avec le premier film ainsi que la performance de Stallone, désormais également aux commandes de la réalisation, même si certains observateurs ont jugé le scénario plus convenu que l'original. Plusieurs critiques ont noté que le film reprenait avec efficacité les ingrédients qui avaient fait le succès du premier opus, sans toutefois en retrouver toute la spontanéité. Le public a réservé un accueil triomphal au film, qui a connu un succès commercial important au box-office mondial, confirmant la popularité durable du personnage de Rocky Balboa auprès des spectateurs. Rocky II n'a pas reçu de récompense cinématographique aussi prestigieuse que son prédécesseur, mais son succès commercial a définitivement lancé la franchise Rocky comme l'une des sagas les plus rentables du cinéma américain.
Sylvester Stallone a choisi de réaliser lui-même cette suite, une première dans sa carrière, afin de garder un contrôle total sur la direction artistique du personnage qu'il avait créé. Le scénario a été pensé pour justifier de façon crédible le retour de Rocky sur le ring, Stallone ayant voulu éviter que la revanche ne semble motivée par la simple avidité plutôt que par l'honneur sportif des deux boxeurs. Bill Conti est revenu composer la musique du film, reprenant et prolongeant les thèmes musicaux emblématiques du premier opus pour assurer une continuité sonore à la saga naissante.
Rocky II explore les difficultés à transformer une gloire éphémère en réussite durable, ainsi que la maturité grandissante d'un homme désormais engagé dans la paternité et le mariage. Le film interroge aussi l'orgueil et le besoin de revanche, incarnés par le personnage d'Apollo Creed, incapable d'accepter un match nul qui entache sa réputation de champion invaincu.
Le titre Rocky II indique simplement qu'il s'agit du second volet de la saga, centré sur la revanche tant attendue entre Rocky Balboa et Apollo Creed après leur premier combat resté sans vainqueur incontesté.
On peut naturellement rapprocher Rocky II du premier film de la saga ainsi que des volets suivants, la franchise Rocky constituant un ensemble cohérent suivant l'évolution du personnage sur plusieurs décennies.